洋河股份：梦之蓝拉升品牌力，省外维持快速扩张|洋河梦之蓝
股票推荐 2024-08-17258
德邦证券指出，白酒消费升级明显，次高端存在扩容趋势。公司治理架构合理，管理能力优异。洋河具备全国化的能力：1）渠道力是公司核心竞争优势之一，奠定省外扩张基础。2）产品价格带覆盖广，在省外可以错位竞争。洋河未来的成长路径清晰：1）产品结构持续升级。2）省外扩张加速。3）省内龙头地位较为稳固，2019年加强省内市场管理。预计公司2019-21年EPS分别为：6.24/7.21/8.26，对应PE分别为19.5/16.9/14.9倍。公司目前PE（TTM）处于历史低位，公司成长路径清晰，随着公司梦系列结构升级、省外市场加速扩张、以及省内市场加强调整，认为公司的估值将有所提升，合理PE为24-26倍，对应目标价149.8-162.2元/股，首次覆盖，给予公司“增持”评级；