带你走进沪深300的前世今生|带你走进前世今生

很多研究过指数基金的人都知道，买指数基金，本质上买的就是指数。今天，我们说一下集万千宠爱于一身的“沪深300指数”。

• 什么是沪深300指数

沪深300指数，就是挑选沪深两市中，规模大、流动性好，且最具代表性的300家公司组成的指数。

这个指数是从2005年4月8日正式发布的，挑选的基本都是大盘蓝筹股，能较好地反应A股市场的整体行情走势。

啥意思呢？简单来说，就是在一个年级中，挑选成绩排名靠前的300位同学，组成一家上市公司。我们买指数，就是买了这300位同学的未来。

在这里要特别说明一下，创业板股票需要上市满3年，才会考虑纳入沪深300指数。而且，如果企业因自身问题，导致公司面临退市，即被ST、*ST，这些企业将会被剔除出指数成分股。

而其他公司呢，因为它们不好好学习，成绩可不就退步了，被别人超越了，那别人就取代他们的位置呗。

我们再看一下沪深300指数的成分股，十大成分股中，四家公司是金融地产行业的，老大是中国平安，非常不错的公司。

其次是茅台、五粮液、伊利股份这些食品饮料行业的龙头老大，也都在指数中。

从成分股的构成来看，沪深300指数中的公司，在我们生活中无处不在。

• 成长能力

那么，这个沪深300指数的成长性怎么样呢？

很多小伙伴不知道成长性要怎么分析？我举个简单的例子。

某厂2017年有10个亿的净利润，2018年有12个亿的净利润，净利润同比增长20%，我们说这个厂的成长性特别好。

如果这个厂2017年有10个亿的净利润，2018年还是只有10个亿，那它就没增长，所以肯定就没什么成长性可言。

在看沪深300指数的净利润增速时，可以明显的发现，沪深300指数近年的净利润增速都在10%这个范围内波动，偶尔经济不好的时候，也会出现负增长。

所以我们可以认为沪深300指数目前是中速增长的。

• 盈利能力

我们看沪深300指数最新季度的数据，可以发现它的利润是增长的，而且增速在12%左右。

为了确保沪深300指数的利润增长，不是来源于调动更多的资产，我们还要看一下沪深300指数的盈利能力。

这就像某厂，开一个厂子，每年有12亿的净利润，盈利能力很OK呀。但如果开了两个的话，每年只有18亿的净利润，那就是问题了。

你开了两家，调动了更多的资源的人力，第二家赚的没有第一家那么多，盈利能力严重下滑呀。

虽然净利润增长了，但这只是你耗费更多资源的结果，这样的增长是不可持续的。

所以，我们要对沪深300指数的盈利能力分析一下，这里主要看的就是沪深300指数的ROE。你可以简单理解成：每调动单位的净资产，能给你带来多少净利润。

所以ROE也叫做净资产收益率。

看一下历史数据。也可以发现，沪深300指数的ROE变化幅度不大，可以认为是它的盈利能力比较稳定。

中报的盈利能力是6.66%，估计2019年的ROE应该在10%-12%这个范围内。这个盈利能力，是优秀呢？还是不好呢？

要知道，贵州茅台、五粮液、伊利股份这三家公司近5年的年化收益率分别为：52.73%、50.97%、21.39%。买了任何一家公司，你的年化收益率都可以和巴菲特相当了。

在很多情况下，我们投资指数基金的业绩比较基准是超越大盘沪深300指数。所以，在分析其他指数时，往往会和沪深300指数相比。除了以上这些分析角度，在具体进行指数基金定投时，还需要对指数进行估值，确定买入卖出时机，不同的人对指数的估值方法不同，这里就不多说了。