[千亿金科这半年：1500亿销售目标过半 净利润同比翻3番] 金科地产销售

8月12日晚间，进入业绩收割期的千亿新兵金科股份，凭借中期业绩报告中展现的高盈利能力、持续完善的城市布局、不断优化的财务结构再次引发关注。据中期财报，上半年，金科股份共计实现销售金额约814亿元，同比增长约36%，完成全年1500亿元销售目标过半，实现营收261.05亿元，同比增长68%；净利润31.67亿元，同比涨幅近300%，其中，归属于上市公司股东的净利润25.9亿元，同比涨幅289%，每股收益0.48元，同比增长336%。

事实上，自2007年开始全国化布局的渝系房企金科股份，近些年来一直保持高速增长。2018年，金科股份实现签约销售金额1188亿元，首次迈入千亿阵营，开启新的“高光时刻”，业内评论表示，“后千亿”时代的金科正在迈入新的业绩收割期，开启“金科时代”。

高盈利能力引关注 丰富土储支撑未来增长

财报显示，上半年，金科股份在毛利率和净利润指标方面均得到改善。其中，毛利率较2018年同期提升7.76个百分点至30.31%，净利率较上年同期提升7.03个百分点至12.13%，加权净资产收益率11.00%，较上年同期均有明显提升。

签约面积方面，财报显示，上半年，金科共计签约销售面积839万平方米，实现竣工面积约425万平方米，同比增长约66%，新增土储项目94个，新增计容面积1530万平，同比增长约51%；拿地面积1529万平米，同比增长51%，截至2019上半年公司可售面积约5600万平，积极的拿地策略与丰富的土地储备为其未来提供坚实的基础。

东吴证券分析师齐东表示，上半年金科股份的净利润增速超过营收增速，报告期内该公司的房地产结转项目的毛利率较高。总体来看，上半年金科房产销售业务结转提速，盈利能力持续增强。

焦点地产新闻梳理财报发现，自2017至2018的三年间，金科一直保持高增长。财报显示，各年度报告期内归属于上市公司股东的净利润分别为13.95亿元、18.26亿元和38.86亿元，同比分别增长10.11%、48.22%、93.85%。

2017年6月，金科股份发布了《金科股份：发展战略规划纲要》对集团2017~2020年期间的业绩目标进行了细致规划。《纲要》显示，在2017至2020的三年间，金科各年度将实现的签约销售金额分别为500亿元、800亿元、1100亿元和1500亿元。目前来看，2017年、2018年金科均已经超额完成了上述目标销售额，按照金科股份2018年年报披露的年度销售规模1500亿元的目标计算，上半年则已完成全年目标的54.3%。

基于此，在长江证券日前发布的分析报告中给与了金科正向的评价，报告显示，“上半年，金科通过积极拿地补充土储，近期的员工持股计划彰显了未来的发展信心，因此，预计2019年、2020年金科的EPS分别约为1.10元和1.42元，对应当前股价PE分别为5.4倍、4.2倍，维持“买入”评级”。此外，金科股份还相继入选沪深300指数样本股、MSCI指数，公司主体长期信用等级为AAA，评级展望维持稳定。

均衡布局见成效 “四位一体”战略打造新增长极

2016年，金科股份对其品牌重新进行定位，由“地产开发商”转型为“美好生活服务商”，提出以“国家城市群发展”为导向，在“三圈一带、八大城市群”深耕的行动策略，目前已经布局长三角、京津冀、粤港澳大湾区、成渝、中原、山东半岛等城市群，已进驻全国23个省、直辖市、自治区，开发项目主要分布在重庆、北京、广州、济南、青岛等主要一二线城市。

正式迈入千亿军团之后，金科股份又提出了更进一步的“四位一体”产业升级发展战略，形成了民生地产开发、科技产业投资运营、生活服务、文化旅游康养等相关多元化产业“四位一体”协同发展的战略格局。

金科在“多元化”方面积极发力，并创造了颇高的业绩。房地产主业方面，金科着力优化产品结构，开拓匠心精神。从“琼华”、“博翠”、“集美”三大产品线，到集合了189项技术措施，具备“智慧体”、“有机体”、“基因体”三大特征的“生命建筑”， 金科不仅在探索完善一条可标准化的操作路径，更通过产品满足了客户在各领域、场景对于“美好生活”的需求，这同时为其未来的良好发展态势奠定了基础。

以面向城市年轻族群和新贵阶层打造的“集美系“为例，该产品线从社区规划、园林的公区设计、产品的配置选材和社区的管理运营等入手，打造了中国领先型的亲子儿童主题社区。截至6月末，金科集美系已落子重庆、广州、沈阳、大连、青岛、长沙、南昌等40余座城市，已落地规划和打造了89个集美系项目。

与此同时，金科还在“生活服务”的赛道上持续发力。财报显示，截至6月30日，金科的服务项目已经高达655个，合同面积2.39亿平方米，为约500万业主提供优质的服务，综合实力、服务质量、服务规模均稳居全国十强，公司还积极布局社区服务生态圈，现代服务全周期产业链等增量市场。物业行业具有抗周期、持续性强等特征，加之目前行业在增值服务、社区生态圈方面的良好发展态势，这一板块也将为金科业绩持续贡献增量。

科技产业方面，上半年，金科着力在科技创新、人工智能、互联网、大数据等特色产业上集中发力，加大对于产业园区上的投资，创造了新的增长极。截至目前，金科已经在重庆、湖南、山西、四川、山东、辽宁、陕西等省市展开强力布局，开发和运营产业园区面积超1200万平方米，入园企业超2000家，其中500强企业、千人计划企业和行业百强企业等标杆企业超过15%，入园企业年总产值超千亿元。

文旅康养领域，金科通过整合全球优质运营服务商资源，计划引入国际超级文旅IP打造出了震撼全国的样板项目。据悉，自成立金科文旅之后，金科股份已经与澳洲威秀达成战略合作，并计划打造世与国际接轨的世界级旅游度假区。

业内评论认为，无论是产品本身，还是后续的物业管理服务，金科股份都在探索一条可标准化的操作路径。这带来的直接好处是，公司运营能力、质效可以不断提升，以此树立公司突出的产品力和口碑，“四位一体”、协同发展的战略格局之下，金科正在稳健奔跑。

债务结构优化 “精准扶贫”开辟责任房企新时代

半年报数据显示，截至6月底金科股份现金储备309亿元，能够有效覆盖短期有息负债，EBITDA利息保障倍数1.78，较上年同期增加48.33%。同时公司总资产规模跃升至2720亿元，同比增长46%。

此外，金科股份的债务结构也在持续得到优化，杠杆率走低，融资渠道多元。中期业绩显示，截至2019年6月末，金科股份的资产负债率为83.86%，同比下降0.93个百分点；净负债率147.47%，同比下降11.9个百分点。融资渠道方面，也呈现出了逐渐多元的态势，年初以来金科顺利发行27亿元短融、23亿元中期票据及35.8亿公司债，此外，6月金科股份还完成了3亿美元债的发行，融资成本得到了有效控制。

不仅如此，这家稳健增长的千亿房企还在“公益事业”上大举发力。据此，在成立“红太阳.精准扶贫”“大社区志愿者日”等品牌公益品牌后，金科股份逐渐将目光聚焦在产业精准扶贫方面，将脱贫攻坚与乡村振兴相结合。并先后在重庆石柱、奉节、巫溪、城口、开州、丰都、万州等13个国家级贫困县，创新开展销售扶贫、就业扶贫、教育扶贫、医疗扶贫和公益慈善等，多元化助力扶贫事业。

数据方面，截至目前，金科已累计向国家级贫困县投资超过300亿元，捐赠及公益投入15亿元，帮助困难家庭7万余户，贫困大学生2100多名。并先后被国家民政部授予“中华慈善奖”，同时获“全国‘万企帮万村’精准扶贫行动先进民营企业”称号。

精准扶贫下打造“美好生活”，业内人士表示，金科扶贫有着清晰的思路，借助自身优质且丰富的资源和渠道，金科正在逐渐将扶贫工作从单纯的“输血”转变为“造血”的功能，变“大水漫灌”为“精准滴灌”，影响显著。

“千亿新兵”金科股份，或正在开辟独具金科特色的“责任房企”新时代。