聚龙股份为何退市(今天聚龙股份被深交所摘牌，正式退市,聚龙股份成立于2004年)

今天聚龙股份被深交所摘牌，正式退市。聚龙股份成立于2004年，仅仅7年之后2011年就实现了在深交所挂牌上市。我们都知道想上市是很难的，但是为什么这家公司却从成立到上市仅仅7年，又在上市11年之后黯然退市呢？

其实只要在金融行业里的人都知道聚龙股份，因为他们公司从事的业务非常特殊，是货币清点。当年上市的时候介绍是全球领先的货币金融服务平台综合解决方案供应商且拥有全部产品核心技术的自主知识产权，行业内仅此的“国家金融安全及系统装备工程技术研究中心”和“金融安全技术国家地方联合工程实验室”，是国家高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家创新型企业、国家规划布局内重点软件企业、民族级知识产权优势企业、“国家博士后科研工作站”设站单位。如此辉煌的背景介绍，相信很多人都会对这个企业刮目相看，这也是为什么当初在发行的时候发行价22.38元，市盈率高达60倍以上。而且上市当天股价最高达到了30元，上市后机构也是非常积极地参与，在2016年的年报中我们可以看到有98家基金持有5046.51万股，占到了流通股11.77%，而且还有3个社保基金持有2723.58万股！那个时候确实业绩非常好，2016年营收9.301亿净利润3.116亿。记得当年银行的朋友对这个公司赞不绝口，因为他们公司的点钞机功能强大，只要在机器上跑一遍点钞的同时就能记录下每一张人民币的编号，这种功能意味着什么大家都懂。

研究机构对他们也极度看好，我们翻到了2017年4月华泰证券对公司2016年年报的点评《价值底部 亟待消费电子落地》，在其中分析师是这样写的：预计公司2017-2019 年净利润分别为4.87 亿元、6.56 亿元、8.53 元,对应EPS 分别为0.89 元、1.19 元、1.55 元，对应PE 为20 倍、15 倍、11倍。当前公司利空出尽,股价处于底部，公司此前刚推出激励计划且员工持股价倒挂(24.04 元),安全边际高，且董事长计划增持不低于1 亿元，消费电子新业务空间弹性大，建议重点布局。在这一段描述中，我们看到了现在市场上最流行的对股价看好的题材：董事长增持、股价倒挂、业绩增长......

但是最后的事实却是从2017年开始公司营收与利润出现雪崩，2018年就开始巨亏，直到现在退市，公司根本没有任何扭转的机会。其实聚龙股份走到今天原因很简单，移动支付的兴起，由于公司的产品主要是点钞机、ATM机等货币清点设备，而移动支付发展之后现金使用大幅度下降，各种清点设备都开始闲置，银行也大量撤掉此类机器，他们的业绩越来越差也就没什么奇怪了。有意思的是今年一季度居然有2家QFII前来抄底，可能是国外仍然现金使用比较频繁他们理解不了拥有清点技术的公司会沦落至此，也不知道退市之前有没有及时跑掉，否则这笔投资已经打一折了。

类似的案例并非孤有，2010年汉王科技上市，当时电子书特别火爆业绩也非常好，同样也是大家非常追捧，机构和散户都非常的喜欢，股价一度被炒高到了175元！但是运气很差，上市几个月之后苹果公司的IPAD面世了，无论是颜值、功能、价格汉王的电子书都无法和IPAD相比，于是产品积压出现巨亏，直到现在公司也缓不过来。其实这就是对科技类企业投资的最大风险，一旦有新的产品出现对科技企业形成替代，原有的老企业很可能支撑不下去。

对于我们普通投资者来说，我们需要知道：1、技术优势是很多科技企业赖以生存的门槛，但是这个门槛并非不可逾越，一旦出现更新的技术对原有技术形成迭代，老的企业很可能无法生存，投资者也不能留恋。2、我们都在鼓励创新，但是创新同样意味着高的失败率，所以对研发型企业单纯用研发成功后的市场空间来进行估值可能是高估，因为大概率研发会出现失败，投资者不应该指责企业造假，而应该检视自身的问题。3、科技企业的现金流非常重要，即使技术再好没有足够现金流支撑企业会倒闭。4、科技并非越新越好，而应该有足够的市场空间，否则产品市场不接受无法形成有效生产力，这种企业一文不值。5、科技企业多数偏好研发，但是对企业管理往往比较差，因此太多的科技类公司业绩永远看不到春天，这不是技术问题而是管理问题。6、不会做营销的科技企业不是好企业。