央行春节流动性「大礼包」或有望持续放送, 锂业巨头取消债券持有人会议 央行增加流动性

2020.1.22 财经要闻

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自上周来中国央行已通过货币政策工具向市场注入1.45万亿元人民币的流动性，这一春节前的流动性”大礼包”可能还将持续放送， 定向中期借贷便利TMLF本周或会重现。TMLF去年四季度曾意外缺席；本周四将有2575亿元到期，交易员称，中国央行近日已就TMLF需求向部分银行询量。目前尚不清楚央行何时以及最终是否会进行TMLF操作。交易员因未获授权对外评论而不愿具名。

“TMLF有操作的必要性，”中信证券固定收益研究主管明明接受彭博采访时表示，本周有TMLF到期，此外即便考虑到1月降准和此前的MLF操作，跨春节资金缺口仍然较大，TMLF操作有助于缓解商业银行流动性缺口。

中国央行开年已降准，但旋即开始的2020年春节长假带来的取现需求，加之地方债发行等因素令资金面面临考验，央行上周重启逆回购并进行了MLF操作，持续向市场注入跨年资金。受持续净投放呵护，中国国债期现货近期表现良好。北京时间17:35，中国10年期国债买价殖利率跌1.7个基点，报3.04%，迈向去年9月以来新低，此前一度跌幅扩大至2.4个基点。

“今天下午国债的上涨和TMLF询量的消息有一定关系，该消息是促进债市上涨的原因之一。”明明表示，此外央行为降低实际融资成本而下调相关利率、股市调整引发市场风险偏好下降等都是利好因素。

中国央行在2018年末宣布创设TMLF，并称根据金融机构对小微企业、民营企业贷款成长情况，向其提供长期稳定资金来源，支持实体经济力度大、符合宏观审慎要求的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，可向其提出申请。自面世以来，曾在去年前三个季度的首月进行操作，规模分别为2575亿、2674亿和2977亿元。去年第四季度，中国央行未进行TMLF操作。利率一直持稳在3.15%。

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据REDD报导，在对天齐锂业偿还3亿元人民币（4400亿美元）债券能力的担忧中，这家世界第二大锂生产企业取消了原定于周二举行的债券持有人会议。据REDD周一晚间报导， 根据发送给债券持有人的通知副本，天齐锂业3亿元人民币6.3%债券的承销商国金证券取消了会议，天齐锂业担心会上介绍的信息泄露会对其业务造成负面风险。该债券该债券于2023年2月到期，投资者可于2月1日行使回售权。

根据1月4日的公告，在几乎所有持有人都行使了回售权后，天齐锂业需偿还3.18亿元人民币的本金和利息。REDD周一晚间报导称，该公司承诺会全力筹集资金为债券再融资。

彭博报价显示，天齐锂业的3亿美元债券本周稍早创出历史最大跌幅。REDD周一稍早报导称，该公司计划召开债券持有人会议，并考虑要求短暂延期。

在资金大举涌入矿山投资导致市场过早遇到新供应浪潮后， 全球锂生产企业一直境况艰难。据咨询公司Benchmark Mineral Intelligence的数据，锂价已较2018年4月高点下跌超过一半，导致一些计划中的新项目流产。

穆迪投资者服务公司去年12月将天齐锂业的评级从Ba3下调至B1，称公司配股所得资金低于预期，会导致去杠杆进程放缓，流动性趋紧。

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据知情人士透露，有国有投资控股公司资金支持的 中国水环境集团正考虑在香港进行首次公开募股(IPO)，并藉此筹集逾5亿美元的资金。因事未公开而不愿透露姓名的知情人士说，这家水处理公司正在与顾问公司一道筹备上市事宜，最早上市时间会在今年下半年。

根据公司网站信息，中国水环境集团成立于2013年，其所经营的下沈式再生水厂遍布包括北京和上海在内的全国19个省市。国家开发投资集团去年入股该集团，目前持股43%，是其最大股东。第二大股东是中信产业投资基金管理有限公司。

除中国水环境集团外，其他几家中国公司也正着眼今年在香港进行规模相当可观的首次公开募股，其中包括瓶装水巨头农夫山泉和渤海银行，前者有意筹集至少10亿美元资金，后者计划中的筹资规模更是高达20亿美元。

彭博数据显示，香港去年IPO总规模超过400亿美元，创出了将近10年来的最高纪录，其中内地公司的筹资规模远不止过半，一定程度上也是拜阿里巴巴规模130亿美元的超级IPO所赐。

知情人士说，中国水环境集团的香港IPO筹备工作目前尚处于早期阶段，因此仍有可能发生变化。该集团及国家开发投资集团代表皆未即刻回复寻求置评的请求。

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