【IPO审核连续六周过会率100%，A股下半年还能走出牛市行情吗？】 连续一周

在科创板的影响下，存量IPO市场正在悄然改变。

进入4月以来，预披露节奏明显加快。证监会官网显示，4月份以来，已有52家企业完成预先披露，环比增长2.5倍。而1月份和2月份，分别仅新增3家和4家拟IPO企业。

除了企业申报提速明显，在批文的核发速度和过会率上也呈现出加快或走高的趋势。

从3月18日开始，证监会核发IPO批文就保持着每周至少3家的速度。4月份的第三周，更是罕见的核发了4家批文。从3月18日至5月10日，已连续七周核发批文在3家或以上。

据统计，2019年以来，证监会发审委共审核了41家企业的IPO申请，其中36家顺利过会，仅4家被否，1家暂缓表决，IPO发审通过率达到了80%以上。而2018年IPO的通过率仅有55.78%。

值得一提的是，自4月18日以来，IPO发审会议已经连续6周过会率100％，这么密集的大满贯，在A股IPO审核历史上并不多见。

近期，有媒体报道证监会将放宽IPO的盈利要求、加快审核节奏等问题，对此，证监会回应：

近来，证监会对主板、中小板、创业板首发企业进行审核，审核政策没有新的调整，主要从公司治理、规范运行、信息披露等多个维度对首发企业严格把关，从源头上提高上市公司质量。

下一步，证监会将继续保持新股常态化发行，严把资本市场入口关，增加市场可预期性，更好服务实体经济高质量发展。

新股常态化发行，是现阶段与未来IPO政策的基调。这也意味着，A股新股的稀缺性将逐步降低，因此，有担心表示这样一来“中签即爆赚”的机会是否也会逐步稀释。

其实，近期打新收益直线下降，部分新股上市仅一天就破板。但分析认为，新股收益率骤降则跟市场环境和上市公司基本面关系密切，而非与新股过会率导致。

另外，分析显示，虽然今年过会率高，但今年过会企业的数量不增反降，同时退市力度也明显加强，这说明市场在扩大开放的同时也在淘汰一些劣质企业优化营商环境。

至于今年IPO过会率为什么会提升，市场给出了三个理由：

一，2018年整年，IPO审核从严，批量企业撤回申报，留下来排队的企业质量更好一点，所以过会率有所提高；

二，2018年过会率创历史新低，且远低于往年平均水平，2019年出现恢复性增长，在预期之内；

三，证监会主席易会满在最近的讲话中明确透露了新的监管思路，提出要敬畏市场，尊重规律，还表示要实现多种形式的退市渠道，对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业，坚决一退到底。

除了这三点，小编认为还有第四个原因，受近期的贸易战影响，美股和A股均表现不济，一些企业也表现出了打退堂鼓的意思，所以是为了提振市场的一种策略。

据数据显示，行业整体IPO过会率高，最大赢家是中金公司，今年来共有4家企业首发过会，过会率100％。尤其是5月16日，发审委第39次、40次发审会，竟成了中金公司的发审会专场，3家上会企业全部首发获通过。其中中海油预计募资37.33亿元，在今年来拟IPO企业中，预计募资规模排名第二。

IPO持续加码，

A股未来会发生4大改变

此外，分析人士表示，在IPO持续加码的情况下，A股生态未来或将发生四大改变：次新股炒作成为历史、退市常态化、仙股数量激增、指数编制调整。

5月16日上市的宝丰能源，首日盘中成交量就异常放大，次日打开涨停后一路下跌，成为了史上最不赚钱次新股。随着IPO加速新股数量激增，市场对于次新股的炒作开始趋于冷静，次新股上市后的连板数量也在减少，次新股炒作或将成为历史。

建立在退市常态化甚至加速的基础上，业绩长期低迷的股票将失去绝大部分的投资价值，在IPO加速后最基本的壳价值也将失去，这意味着仙股数量将大量增加，资金将向头部企业聚拢。

连锁反应就是，未来再以上证综指作为A股基准指数合理吗？上证综指目前的成分股包含所有在上交所上市的企业，总数高达1510只，而深证成指则仅为500只。在经历了近两个月的回调后，深证成指仍在今年领跑全球主要指数，但上证综指早已滑落到第五，二者之间相差接近9％。

今日盘面总述

市场在上周五与今日都走出了震荡行情，盘中没有较为明显的杀跌力量，一旦形成回落就有买盘将指数拉起，护盘迹象较为明显。

截止收盘上证收2892.38点，涨39.39点，涨幅1.38%，深成指收8979.83点，涨203.06点，涨幅2.31%，创业板收1491.95点，涨48.20点，涨幅3.34%，两市合计成交4526.7亿元。成交金额较前一交易日有明显放大。

值得注意的是，今日科技股出现大面积涨停，券商股发力，各大股指全面反弹，创指大涨逾3%，沪指逼近2900点关口，逾3500只个股上涨。其中芯片概念、石油矿业开采、新材料居板块涨幅榜前列。总体来说，市场赚钱效应开始回暖，个股涨停数量大增，市场下跌的风险也得到了控制。是一个不错的迹象。

A股下半年还能走出牛市行情吗？

新时代证券：未来一段时间依然处在休整的状态！

这一次调整是牛市初段的大休整，不会改变熊转牛的大格局。所以市场未来一段时间依然处在休整的状态，只是速度可能会变慢，甚至不排除震荡式休整。三季度开始，市场将会重新进入上涨趋势。

中金公司：行业龙头将是贯穿新一轮行情的主线！

从宏观因子和风格因子的周期看，拥有较高盈利质量、稳健盈利增长、基本面有明显优势的行业龙头将是贯穿新一轮大级别行情的主线。

前海开源杨德龙：展望下半年，市场依然存在机会！

未来中国将通过加大深化改革，扩大开放，加大研发投入，实现经济的可持续增长，跨越“中等收入陷阱”，乃至真正步入到发达国家的水平，要相信我国经济增长的韧性和抗风险能力。所以，对于中国经济长期增长的趋势要有信心，对于中国行业优秀的上市公司也要有信心。当然，保持耐心也是很重要的。