不止是登陆火星 太空探索早已成了价值万亿美元的生意:

财联社（上海，研究员 史正丞）讯，据人民日报消息，中国首次火星探测任务计划将于2020年择机实施，目标是通过一次发射任务，实现火星环绕和着陆巡视，实现火星环绕和着陆巡视，开展火星全球性和综合性探测。

虽然在许多人的概念里，太空探索就是不停烧钱挑战极限的科研项目。但随着这些年来技术的成熟和人才的流动，包括马斯克、贝索斯等资本大佬的入场，越来越多细分领域市场的机会不断迸发。摩根士丹利在其2019年的太空产业展望中，预测行业整体的营收到2040年将会达到1万亿美元。高盛和美银持有相同的观点，更为激进的美国商会甚至预测届时行业产值将达1.5万亿美元。

（太空经济预测，来源：Haver、摩根士丹利）

除了中国航天局、NASA和俄罗斯航天局等引领全球航天事业的官方机构外，大摩认为更多企业可以在卫星宽带、高速货物运输或者太空旅行这类技术和资金门槛较低（商业化可能性更高）的行业寻找到大量的机会。

大摩证券分析师Adam Jonas指出，可回收火箭正是人类通往近地轨道（LEO）的阶梯，就像建设摩天大楼前必须有电梯技术一样。随着相关费用的逐渐降低，太空领域的投资机会将会逐渐成熟。

民营企业日渐活跃

根据非盈利组织Space Foundation的统计，去年全球光是卫星产业的投资就达到4150亿美元（包含气象预测、遥感绘图等行业），私营企业部门占到接近8成。其中半数资金流向了卫星服务，此外诸如卫星发射载体的基建投资也占到约四分之一。今年7月，中国民企星际荣耀在酒泉卫星发射中心完成了中国民营商业运载火箭首次入轨发射成功的历史性突破，并实现了“一箭双星”。

当然，民营太空企业与官方背景的机构、甚至是军方相较于竞争，更多是合作共赢的关系。去年十月，美国空军宣布贝索斯投资的Blue Origin和其他三家公司将共享总额为23亿美元、用于开发下一代运载技术的资金。其中Blue Origin将会在2019-2024年期间获得5亿美元用于筹建符合军方要求的基建设施和运载火箭。

（Blue Origin的New Glenn运载器与竞品对比，来源：Blue Origin、摩根士丹利）

除了火箭、卫星这类“硬科技”，软件服务商也有进军太空行业的机会。Brandessence Market Research本周发布的AI太空科技报告指出，2018年与太空产业相关的AI产业估值约为20亿美元，预计2019-2026年该行业的年化复合增长率将会维持在比较健康的7.25%水平上方。

二级市场是否认可仍存疑

虽然有上述这么多乐观的前景表述，但不论是一级市场投资者还是普通的股民，对于太空概念仍处于慢慢接受的状态。

今年10月28日，通过换股以及反向合并，大名鼎鼎的太空旅行公司维珍银河（SPCE）完成了在纽交所“变相上市”。不过由于此类IPO不需要提前披露财务信息等原因，在上市短短两周不到的时间内维珍银河的股价已经跌去约20%。这也说明了投资市场对于太空行业的盈利能力和短期前景仍存有很大疑虑。

根据维珍银河公布的数据，目前已经有603名“游客”为维珍的太空旅行服务购买了25万美元的“门票”。根据成本测算，每次飞行搭载5名乘客，成本约为44万美元，整体的利润率在60%上下。

虽然从利润率看这生意还不错，不过考虑到目前动辄20万美元起步的太空旅行只是属于少部分人的“探险项目”。维珍银河真正的市值爆发恐怕要等到太空旅行平民化，或者实现“东京到洛杉矶仅2.5小时”的太空运载服务以后再说了。

除了单纯的财务因素以外，二级市场对于太空行业仍处于“烧钱”状态的担忧也影响了相关企业上市的热情。从资本的角度来看，整个太空行业恐怕都是WeWork这类烧钱赌未来的公司。

以Space X旗下雄心勃勃的Starlink卫星宽带计划为例，在获得美国联邦通讯委员会批准部署1.2万颗卫星之后，该公司又向国际电讯联盟（ITU）提交了额外部署3万颗卫星的计划。

在接受华盛顿邮报采访时，马斯克表示对于局部地区的通讯来说400颗卫星就已经能够胜任，到1000颗水平就能将成本降至消费者能承担的水平。对于整个Starlink卫星计划来说可能需要100亿美元级别的资金，但未来上线运行后每年能获得300-500亿美元的收入。

然而，摩根士丹利对这项计划的成本也进行了测算：根据现有的公开成本数据，假设每颗卫星花费1百万美元，每次发射的成本为5000万美元（带60颗卫星上天），光是把3万颗卫星全送上天就需要花费600亿美元，这还不包括更换卫星和地基建设的费用。Space X称未来能将发射费用降低至每次5百万美元，但如何实现以及何时能实现依旧不明朗。

（今年“双十一”，Space X完成了第二批60颗近地轨道卫星的发射和部署，来源：SpaceX、Spacenews）