产量最多的金属【SMM中国基本金属6月产量数据发布：镍生铁、精锌同比分别增51.93%、15.37%】

SMM中国基本金属月度产量数据定于每月8号左右发布，旨在从本质出发，挖掘真实的基本面现状，为产业链人士及投资者拨开资本市场的幻象，更清晰地把握有色市场未来走向。

2019年6月中国基本金属生产概述

电解铜

SMM数据显示，6月中国电解铜产量为72.83万吨，环比大增14.96%，同比小增0.8%，上半年累计产量为427.52万吨，同比下降1.18%。6月产量略高于预期，主因中原黄金冶炼厂和富冶集团产量高于原计划产量。6月产量环比大幅增加主因国内冶炼厂集中检修影响减弱，与此同时年内新扩建产能释放。

2019年上半年SMM电解铜累计产量出现1.18%负增长，SMM认为主要因为今年新扩建达产不及预期、大量检修集中于上半年、部分冶炼厂上半年发生不可抗力的突发状况，如资金问题、安全检查、制酸设备故障、环保等影响产量所致。目前现货铜精矿TC、硫酸价格低，冷料紧张等问题，从调研来看尚未对铜冶炼厂产生太大影响，SMM常规调研的再生铜冶炼厂也没有出现产量下滑的迹象。多数冶炼厂表示一旦缩减产能或停产，其损害比利润的收缩和亏损可能更加可怕，所以不大会轻易会做此决断。

进入7月，虽仍有部分冶炼厂产量会受到检修影响，但相较二季度已经大大降低，7月受检修而有产量损失的冶炼厂主要有云南锡业、白银有色、铜陵奥炉、富冶集团等。根据各家排产，SMM预计7月中国电解铜产量为74.71万吨，同比增长2.93%，累计产量为502.23万吨，同比减幅为0.59%。

氧化铝

6月(31天)中国氧化铝(冶金级)产量576.2万吨，年化运行产能7010.7万吨，日均产量19.2万吨。6月环比增量方面，博赛水江、中铝华兴、兴华科技、中铝矿业、国电投山西、柳林森泽等氧化铝企业均有增量；减量方面主要集中在交口信发，晋中希望等企业，6月非冶金级氧化铝产量24.6万吨，氧化铝厂总年化运行产能7309.7万吨。

进入7月(31天)，晋中希望运行产能有所抬升，博赛水江继续贡献增量，但个别在6月受高价格驱动而采取去固含等措施超产的企业将恢复正常产量，SMM预计7月冶金级氧化铝产量594.3万吨，同比增长0.55%，日均产量基本持平6月。

电解铝

6月(30天)中国电解铝产量293.3万吨，同比减少2.91%，2019年1-6月国内电解铝总产量1749.7万吨，同比减少1.6%。6月增量主要来自百矿苏源二分厂、云铝昭通海鑫铝业、山西中润等企业，减量主要来自东北地区和广西信发以及河南神火，截至6月末，国内电解铝有效建成产能4029.8万吨，运行产能3648万吨，开工率90.5%，环比基本持平。进入7月(31天)，增量主要来自山西中润、蒙泰铝业等新增产能的释放以及魏桥的复产，减量主要来自东北地区，SMM预计7月电解铝产量为302.5万吨，同比减少3.3%。综合来看在铝价表现低迷背景下，新增及复产产能投放意愿和速度均较低。

原生铅

2019年6月全国原生铅产量为22万吨，环比下降12.69%，同比下降7.07%。2019年1-6月原生铅产量在148.8万吨，同比上升3.77%，累计增速放缓。

据SMM调研，6月份，原生铅冶炼企业检修集中，且多为中大型企业，产量影响较大；同时6月下旬，河南等地因重污染天气影响加重，其中济源市污染防治攻坚战领导小组办公室下达关于进一步强化6月份大气污染管控的通知，管控时段为即日起至2019年7月10日。为响应环保管控，且考虑到设备问题，河南豫光、岷山陆续进入检修，扩大当月铅产量降幅，故产量降幅稍大于上期报告预期值。

另相较于去年同期，2018年6月中央环保督察组对河南、湖南、云南等地展开为期一个月的“回头看”工作，以及河南济源地区就中轻度污染天气对重点企业实施限产30-50%，炼厂生产普遍受限。而今年中央发文禁止一刀切行为和集中停工停业，加之各大企业环保水平提高，环保对铅行业的影响程度较去年下降。

展望7月，据SMM了解，随湖南金贵、赤峰山金银铅、西部矿业，山东恒邦等企业检修陆续结束，但因铅市低迷，炼厂生产积极有限，部分企业暂不考虑全面满产。此外，河南豫光、岷山等检修贯穿6-7月，7月产量大部分已增减相抵。SMM预计7月原生铅产量仅小幅上升，至22.6万吨。

精炼锌

2019年6月SMM中国精炼锌产量49.62万吨，环比增加3.34%，同比增加15.37%。SMM调研样本产能608.5万吨。

进入6月份，炼厂在环保、搬迁等逐步结束后，高利润刺激生产积极性下，叠加部分存在入炉品味提高增加产量等多重因素下，产量环比继续出现增加。

6月份，炼厂的减量部分主要来自于安徽铜冠新增常规检修、成州矿冶整月停产以及驰宏锌锗云南部分炼厂产量减少。但增量上更加突出。其中，株洲冶炼搬迁、汉中锌业环保问题进一步解决后，产量逐步增加；另西部矿业、四环锌锗检修结束后，生产恢复；且部分炼企存在当前高利润下，小幅增加产量及入炉品味提高的产量小提，整体增量相对明显。

7月份，北方部分炼厂夏季常规检修陆续开始，河南豫光、中色锌业进入检修状态；另成州矿冶或仍难恢复，存在部分减量。但株洲冶炼预计达产、驰宏锌锗生产恢复、安徽铜冠检修结束以及四环锌锗产量进一步提高，预计7月增量仍较多，环比或增加2.41%至50.82万吨。

电解镍

2019年6月份全国电解镍自然月产量1.26万吨，同比增5.82%。6月全国电解镍产量环比5月减2.56%。6月份电解镍生产基本维持正常。据SMM初步调研了解，7月份个别冶炼厂进行年度检修，或持续2个月，月产量影响

900-1000吨左右。另外之前暂停电解镍生产的冶炼厂，因硫酸镍需求变差，将1000金属吨的硫酸镍转做电解镍，预计7月中上旬出产量。综合来看，7月份产量预计环比6月份减1.83%左右至1.23万吨。

镍生铁

6月全国镍生铁环比增加3.44%至4.95万镍吨，同比增51.93%。同比大增一方面是今年有新增产能的释放；另一方面也是因去年6-7月受环保影响，工厂有大规模的减产检修。分品味看，6月高镍生铁产量较5月环增2.87%至4.22万镍吨，尽管山东大型工厂产量继续释放，但受环保影响，山东地区增减量基本相抵，6月的增量主要来自三方面，一是5月检修工厂的恢复，二是部分工厂开工率的提升，三是部分新产能的释放。6月低镍生铁产量环增6.91%至0.73万镍吨，主因北方钢厂5月下旬检修结束以及华东工厂再次恢复生产所带来的增量，这部分增量抵消了南方钢厂检修导致的减量。

7月全国镍生铁产量预计环比增加5.37%至5.21万镍吨，其中高镍生铁产量环增5.93%至4.47万镍吨，7月工厂检修较少，且暂未听闻环保事件。低镍生铁产量预计较6月环增2.11%至0.74万镍吨，主因南方钢厂检修结束带来的增量。

硫酸镍

6月中国硫酸镍产量10263吨金属量，实物量为4.67万吨实物，环比降10.29%，同比增58.14%。受新能源汽车行业补贴退坡影响，终端需求大幅下滑，传导至上游的硫酸镍行业亦表现惨淡。电池级硫酸镍本月订单销售情况不容乐观，不少企业6月已有减量，预计7月产量进一步下降。同时，前驱体一体化工厂所生产的液体硫酸镍的产量亦大幅减少：一方面，前驱体工厂溶解镍豆生产液体硫酸镍已亏损，会更青睐于直接对外采购硫酸镍；另一方面，因订单需求疲弱，其硫酸镍-前驱体的一体化产线整体均有减量。但电镀级硫酸镍市场需求平稳，各企业生产未有调整。7月全国硫酸镍产量或继续下滑，环比降16.93%至3.88万吨实物，折合金属量为0.85万吨，今年3月份以来首次跌破1万吨金属量。

精炼锡

6月精炼锡产量12833吨，较5月减少6.6%。6月近半数的冶炼厂产量有所缩减，进入夏季部分冶炼厂设备检修，加之矿端原料持续维持偏紧状态影响冶炼厂生产。云南地区因个别冶炼厂设备检修少量减产。江西及其他地区因设备检修，矿端原料长期偏紧和天气影响产量也所下降。7、8月份仍有冶炼厂有设备检修计划，加之矿原料偏紧的格局未有改善，预计7月产量为12000吨。

2019年6月金属产品产量

说明：

1、带*的数值为修正值，斜体的数值为预测值。

2、镍生铁的产量是指实物量折合金属后数据

调研方法论：

1)调研方法

SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。

调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。

产量数据包括上月产量(初值)、上上月产量(修正值)以及当月产量的排产预测值。通常情况下，SMM较少对产量进行修正，即修正值=初值，但仍保留修正的可能性。