2019年1月党员自学笔记 【FICC工作笔记】2019年2月28日星期四

编者语：

【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

【重要事件】

1、银保监会：持续加强对银行理财业务过渡期整改的监督指导。下一步，银保监会将积极做好以下工作：一是持续加强对银行理财业务过渡期整改的监督指导，推动理财业务规范转型和平稳过渡。二是抓紧开展理财子公司净资本管理等配套制度建设，不断完善监管规则体系。三是继续稳步推进理财子公司设立工作，成熟一家、批准一家。四是指导已获批的银行扎实做好各项准备工作，确保理财子公司高质量开业运营；对已经开业运营的理财子公司强化监督管理，促进其合规审慎经营，稳步有序推进理财子公司改革工作。

2、从多位私募基金业内人士处获悉，关于私募备案投资的新规或将马上推出。知情人士透露，私募新规对各类产品备案提出了实缴资金的要求并规定了具体规模，比如私募证券类基金不低于1000万元；私募股权类基金不低于3000万元；私募资产配置类基金不低于5000 万；同时规定，私募管理人及员工跟投比例不超过20%。新老划断，对于不符合新规规定的老产品，原则上不得展期，在2019年12月31日之前不得新增募集规模。

【宏观经济数据】

1.法国2月CPI环比初值为0，低于预期，前值-0.4%，CPI同比初值1.3%，前值1.2%；2018Q4的GDP同比修正值为0.9%，初值0.9%。

2.统计局公布2月官方PMI数据。2月制造业PMI为49.2，前值49.5。从不同规模企业类型看，大型企业PMI为51.5，较前值回升0.2个百分点，中小型企业PMI都在50以下，分别较前值回落0.3和0.2个百分点。综合PMI为52.4，前值53.2。

【资金面】

央行今日未开展逆回购操作，无逆回购到期，当日零投放零回笼。今日资金面继续转松，早盘起即有大行融出，隔夜虽然跨月但价格并未明显走高，7天回购利率明显回落。截至收盘，隔夜回购加权利率 2.6306%，较上个交易日下行 8.56bp，7天回购加权利率 2.7913%，较上个交易日下行 50.49bp。

【一级市场】

今天上午发行1、3、5、10年期进出口行债，发行利率分别为2.36%、3.06%、3.42%、3.9%。今日下午发行3、7年期国开债，利率分别为3.06%、3.77%。

信用一级方面，今日发行超短13只，短融3只，中票7只，金融债2只，一级市场情绪保持谨慎，参与机构多为银行、基金，活跃情绪集中在少数个券；其中19天士力SCP001票面3.80%；19唐山实业SCP001目前边际3.80%。AA合资19天安数码SCP001边际上限6.5%刚刚满量；19中芯国际MTN001边际3.90%，全场1.4倍。

公司债/企业债方面，周四公司债发行19柳州投控小公募，3年，中诚信证券AA+/AA+，5.45%；发行19新天绿能小公募，3+N年，AA+/AAA，河北建设投资集团有限责任公司担保，4.7%；发行19淮新投资非公开，2+2+1年，中证鹏元AA+/AA+，7.4%；发行19中山公用小公募，3+2年，中诚信证券AA+/AA+，发行结果待定；发行19长春城投非公开，3+2年，联合资信AA+，发行结果待定；发行19泛海集团非公开，2+1年，联合评级AA+，发行结果待定；周三发行的19阳光城小公募，2+1年，中诚信证券AA+/AA+，7.5%；发行19方正集团非公开，1+1+1+1+1年，联合资信AAA，6.3%。周四企业债发行19渝三峡专项债，AA/AA+，7年，7.8。

【二级市场】

今日利率债市场收益率小幅波动。具体来看，SKY_3M下行1BP至2.13%；中债国债收益率曲线2年期上行3BP至2.60%；SKY_10Y稳定在3.17%。

利率互换方面，挂钩7天repo的互换利率曲线平均上涨3个点。挂钩3个月shibor的互换利率曲线短端平均上涨4个点，长端平均平均上涨3个点。

今日信用债收益率涨跌互现。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率下行2BP至2.91%，3年期收益率下行1BP至3.59%，5年期收益率上行2BP至3.97%。中债中短期票据收益率曲线（A）1年期收益率下行1BP至9.52%。

【存单观察】

今日同业存单发行316.5亿，市场余额100621.6亿。具体来看，AAA+、AAA、AA+、AA银行1个月发行利率分别为2.53%（+17bp）、2.63%（+17bp）、2.73%（+21bp）、2.78%（+14bp），3个月发行利率分别为2.67%（-1bp）、2.69%（-4bp）、2.88%(+4bp）、2.88%(+3bp），1年期利率分别为3.02%（-3bp）、3.05%（-1bp）、3.17%（-4bp）、3.22%（-7bp）。(完）

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