央妈降准 [小ai票据情报局13：央妈实力降准，票据利率会走到哪呢？]

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一说到过节就有点上头，我们就此闲话打住，首先回顾下上周的票据承兑贴现情况。

第一部分：上周票据市场基本概况

受月初时点因素影响，承兑量和贴现量表现比较敏感较上上周均大幅下滑，处于低位；不过，从走势看，承兑金额和贴现金额均在周内逐步回升，至上周最后两天已回升至全年平均水平。

从承兑贴现比走势看，周一至周二由81%下跌至66%后，在68%左右波动，卖方主导性较强。

第二部分：上周流通票市场基本概况

看完了上周的票据市场情况，下面我们再把目光转移到上周的流通票市场。

上周小ai找票强势出击，再创新高，共汇聚流通票库存超过27万张，累计金额1173亿元。其中银票约有24.5万张、累计1033亿元；商票近2.6万张、累计140亿元，银票市场份额与上周持平，约占总量的90%，

从银票各类承兑人分布看，城商、三农和国股票仍占据大头，其中城商票和国股票占比，较上上周分别下跌5%和1%，而三农票上涨3%。网红票份额约为16%，较上上周上涨2个百分点。

虽然城商票在本期占比中有所下降，但在第4期标准化票据中仍被选中作为基础资产，看来头把交椅就是惹人注意啊。提起第4期标准化票据，我们不得不在这里多说两句，本期与前3期相比发生了很大变化，第4期是以未贴现的而非已贴现的银票为基础资产，期限也大幅拉长到了一年，融资利率进一步走低，拟定为3.0至3.4之间。本期标准化票据是一次增加中小企业票据融资渠道、降低票据融资成本的大胆尝试，但是后续企业发行标准化票据融资和银行直贴两者如何共存发展，又能否真正缓解中小企业融资难、融资贵的问题，值得每一位票友持续关注。

另外，我们可以从图表中看到，在排名前十的城商行银票中，网红票占据4席，其中营口、恒丰和锦州分列1至3位，身为网红当仁不让在城商票中一马当先。

接着，我们再来看下上周流通票利率情况，国股票和城商票走势较为平稳，在10个BP以内波动，至周五分别收于2.73和3.46；而三农票波动幅度较大，在4.0至4.4区间内震荡，至周五收于3.99达周内最低值。值得注意的是央行在周五宣布对金融机构全面降准0.5个百分点，释放资金约8000亿；同时额外对仅在省级行政区域内经营的城商行在10月和11月分别定向降准0.5个百分点，释放资金约1000亿；虽然发布消息已临近下班，但我们发现市场仍然立刻做出了回应，各类票据价格均有所下跌，其中国股、城商和三农票的价格在消息发布后分别下降2个、4个和39个BP。此次降准到底会对利率未来几日走势影响多大，我们也会在每日利率预测中持续跟进。

下面，我们再单独看下网红票的利率情况。

锦州银行票的价格前半周小幅下行，由周一5.61跌至周三5.38后开始上行，至周五涨幅较大，收于6.28达周内最大值，价格比城商票基准价格高出225个BP，与城商基准价间的差距进一步拉大。

而恒丰票的价格在周二小幅下行后持续上扬，周五收于5.05，比城商基准利率高出130个BP。

而营口银行票的走势与恒丰相似，周五收于4.44，相比上上周略有降幅，下跌17个BP。

看完银票，我们把目光转向商票。

首先看一下商票承兑企业的行业分布情况，房地产业仍占据首位，占比约为64%，但较上上周上涨了9个百分点。旅游开发业基本与上上周持平，上周占比5.5%，而建筑业较上上周有所增幅，上周占比约为4.9%，上涨2个百分点。

接下来，我们进入上周流通票的成交速度环节。

整体看，上周流通票成交速度较上上周略有下降，一天内和2小时内完成成交的占比分别为85%和72%，较上上周分别下跌1个百分点。

从金额看，各面额的流通票成交速度较上上周均有所下降，其中大面额票下降幅度较大，减缓26%，但成交速度仍然处在领先位置。从期限看，1至3个月和4至6个月的票成交速度有所下降，其中1至3个月的票减缓较为明显，较上上周降速84%；而7至11个月和一年期的票速度有所提升，其中7至11个月的票提速9%，提升幅度较大。但从整体看，4至6个月及一年的票成交速度仍然较快。从承兑行角度看，财务公司和外资行的票成交速度放缓较多，较上上周降速140%和118%，而村镇银行的票成交速度有所提升，提速15%；国股行的票虽略有降速，但平均1.68小时的成交速度仍然最快。

同时，我们列出城商、三农和财务公司票中，成交最慢的五家承兑行，供各位票友参考。

第三部分：上周货币市场行情

在做出本周的利率走势预测前，我们先来回顾下上周货币市场的总体情况。

在上周二、三逆回购到期央行回笼资金累计1400亿元后，短期资金面趋紧，央行在周五开展逆回购400亿以缓解紧缩压力，反映在短期Shibor上为V字型走势，前半周整体下行，后半周开始上行。另外，央行在上周五宣布实行降准，预计将释放长期资金8000亿元，同时央行再次明确了稳健货币政策取向不会改变。

第四部分：本周利率走势预测

上周票据利率整体呈现下行趋势，由周一2.82至周五跌至2.64，跌幅近20个BP。央行在周五下午宣布降准，虽然之后各类票据价格降幅有限，但这不意味着利率在接下来几日没有继续下行的可能性。一来，月初各金融机构重新释放信贷规模票据需求较旺，二来，发布降准消息已处于当日较晚时段，降准的影响还未完全体现，

因此，综合以上信息来看，预计本周利率将呈现下行趋势。如果想要查看更具体的利率预测情况，大家可以关注我们公众号每日中午发布的利率预测哦。

好了，本周小ai票据情报局就到这里，感谢大家的收看，我们不做票，我们只为票据人服务。