货币宽松【全球货币宽松重启，这对投资是大事】

美联储宣布维持联邦基金利率目标区间不变。这是对投资带来长期影响的一个信息，值得你特别关注。

本次议息会议前，受2019年经济放缓悲观预期、联储官员多次鸽派发言影响，市场普遍预期，2019年美联储最多加息一次。但会议的结果却远超市场预期，主要体现在：2019年将不再加息，低于市场对经济学家调研得出的将加息1次的预期。

正在转向货币宽松政策的不仅仅是美联储。你可以看一下这张表，很多世界主要经济体也开启了货币宽松政策。

伴随全球经济放缓迹象逐渐明显，全球央行接连释放鸽派信号，美欧日中等央行货币政策均出现较为明显的转向，可能预示本轮全球流动性收紧周期进入尾声。

这会对全球资产价格带来什么影响？如果以历史上美联储货币政策转向作为参考，美国过去5轮加息周期结束后，以股市和房地产为代表的资本市场都出现不同程度的繁荣与扩张。如果因为全球经济下行压力加大，导致各国央行货币政策正式转向持续性宽松，可能会迎来新一轮全球资产价格上涨。

具体到中国会怎样呢？

美联储不加息，为中国降息带来更多可操作性空间。在2019年的政府工作报告中，首次使用区间目标，将2019年经济增长目标设定在6.0-6.5%左右，表明今年在全球经济将面临下行的压力之下，中国经济增长也存在不确定性。同时，去年以来，中国央行四次降准，相对宽松的货币市场环境开始显现。

那么，这些国际国内政策未来对于各项资产将有何影响呢？

第一是汇率。2018年美国经济一枝独秀，但今年以来，种种迹象表明美国经济即将走弱，美联储官员对于美国经济的预期也逐渐转弱，在此条件下，强美元将成为过去时。同时，中国经济面临转型，国内开启新一轮对外开放，扩大进口的需求逐渐释放，以人民币作为结算货币的需求也随之上升，人民币存在内在升值要求。

第二是黄金。美国经济走弱以及通胀预期下行，对于市场需求形成一定抑制，美元将趋于弱势，同时，接下来相对宽松的货币预期，将降低实际利率，从而对于黄金中期上涨形成有力支撑作用。

第三是债券。全球经济下行背景下，央行不会在短期收紧货币，而是让相对宽松的货币环境维持相当长一段时间，也就会导致利率维持低位，对于债券价格而言形成有力支撑。

第四是股市。如果央行持续释放出鸽派信号和宽松的流动性环境有助于支撑，随着企业盈利改善或将进一步刺激股市向上。

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