[美股牛市或已到达顶峰 2020开局恐表现疲软]

金融界美股讯 根据美银美林的数据，2020年上半年对美国股市来说可能会是形势艰难的一个时期，原因是表现平平的企业盈利将无法证明各大基准股指创下纪录高位是合理的。

美银美林的首席量化分析师兼股票策略师萨维塔·萨勃拉曼尼亚（Savita Subramanian）周四发布研究报告称，目前的美股牛市“感觉上已经到了顶峰”，并指出在去年11月至12月之间，标普500指数的三个月盈利修正比率基本持平。换而言之，企业盈利前景并未改善。她还补充称，去年12月份这一比率为0.68，远低于0.86的长期均值。

美国股市在2019年里表现强劲，标普500指数飙升近30％，并屡创历史新高。而在周四，也就是2020年的第一个交易日中，这项基准指数再次创下新的盘中纪录。

然而，美股的这种强劲表现给企业带来了更大的压力，要求其必须提供强劲的盈利才行。如果企业盈利表现不佳，那么整体市场就有可能会迎来一段坎坷的旅程。

“根据（盈利）向上或向下修正的速度，标普500指数的回报率呈现出可预测的模式。”萨勃拉曼尼亚指出。“我们的近期指标显示，市场今年开局可能会表现疲弱。”

据The Earnings Scout提供的数据显示，分析师下调了将在最近公布财报的15家公司中10家公司的第一季度盈利预期，其中包括联邦快递、耐克和半导体厂商美光科技等。

由于上半年增长持平的缘故，2019年前三个季度中企业盈利表现平平。在第三季度，标普500指数成分股公司的盈利同比下降了2.2％。

美银美林对2020年剩余时间里的市场表现也不太乐观。萨勃拉曼尼亚对标普500指数设定的2020年目标是3300点，与截至2019年底的3230.78点相比仅代表着2.1％的上升空间。

可以肯定的是，萨勃拉曼尼亚对21世纪20年代剩余时间里的看法更为乐观。她预测称，在整个21世纪20年代，标普500指数平均每年的回报率将可达到5％，到这个年代末该指数将可达到5050点。