[陆家嘴观察丨房企分化，龙头股物美价廉！机不可失？] 机不可失

（央视财经 《交易时间》）今天，万科发布2019年中报，上半年公司房地产销售金额3340亿元，营收和净利润再度创下了上市以来的历史新高，同比增长均约三成。不仅万科，此前保利地产、金融街等房地产头部企业中报均给出了亮眼的业绩，而与之对应的则是，中小房企业绩表现不尽如人意。

万科、保利等地产公司上半年业绩亮眼，今天地产板块表现活跃，对此投资者怎么看？

投资者：

我还是比较看好的，尤其像保利、万科这种龙头性企业，还是不错的。

投资者：

一些龙头企业还是相当不错的，我觉得是未来配置比较不错的选择。

投资者：

作为结构性的配置是可以的，但是作为重仓可能需要挑一些个股。

万科半年报营收净利润均创新高

房住不炒，是目前大家对于房地产行业的共识。限购限贷、限制信托的房地产融资等政策，使得房地产公司的股价表现一般，但另一方面，我们却看到房地产企业，特别是龙头企业的业绩非常靓丽。

万科发布的2019年中报显示，上半年公司实现营业收入1393.2亿元，同比增长31.5%；净利润118.4亿元，同比增长29.8%；营收和净利润均创出历史新高，房地产销售金额3340亿元，并手握货币资金1438.7亿元。

应该说万科的中报非常靓丽，今天股价也直接拉升，带动整个板块的人气。而对于地产的投资，目前有两种截然不同的观点，一种认为是没机会，房住不炒的大环境下，各种限制政策使得整个行业发展受限，而另一种观点是，现在是布局的时候，整个行业都被打压成这样了，以后的政策不可能再坏，只有更好。

市值前十大房企平均市盈率仅7倍

应该说，一个行业的投资机会，主要还是看公司的业绩、公司的估值，在行业增速下滑的时候，往往就是公司之间竞争加剧、优胜劣汰的时候，好公司就能脱颖而出，而因为市场的预期较差，好公司也可能被错杀，这个时候机会也就来了。

从房地产公司的估值来看，目前A股市值最大的五家公司，分别是万科A、保利、招商蛇口、绿地和华夏幸福，市盈率分别为9.0倍、7.7倍、13.6倍、5.8倍和6.2倍，市值排第六到第十的为新城控股、华侨城A、金地集团、荣盛发展和金科股份，市盈率全都不到7倍，市值前十大公司的平均市盈率为7.1倍。

反过来看，市值最低的十家公司中，有三家公司亏损，两家市盈率超百倍，剩下五家的市盈率在13到50倍之间。从这个数据对比来看，市值越大、规模越大的房地产公司，估值越低，越有投资价值，小房企的生存越来越艰难。

中小房企成中报预亏重灾区

目前已经发布业绩预告的房地产公司总计46家，其中21家公司预喜，占比46%，有17家公司预计亏损，而这17家公司基本都是中小房企。

所以综合来看，整个房地产板块的估值较为合理，特别是头部企业，估值就非常低。

陆家嘴观点：

普通投资者可以对房地产行业持续关注，但也要看清楚趋势，那就是整个行业的分化在加剧，集中度在持续提升，可能行业龙头更具投资价值。

记者：顾智义 刘越

编辑：范佳 陈威鹏

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