【科翔电子创业板IPO获受理，应收账款高企存风险】
集微网消息，6月22日，创业板改革并试点注册制的首批32家企业IPO今日获受理。
其中，PCB厂商广东科翔电子科技股份有限公司（简称“科翔电子”）在列，拟融资7.4288亿元，保荐机构为申港证券。
招股书披露，科翔电子专注于高密度印制电路板的研发、生产和销售业务。经过十八年发展，公司已拥有四个PCB生产基地，PCB年产能超过180万平方米，是国内产品品类最齐全、应用领域最广泛的PCB企业之一，主要为国内外电子信息产品制造商提供双层板、多层板、高密度互连(HDI)板、厚铜板、高频/高速板、金属基板、IC载板等PCB产品，产品终端应用包括消费电子、通讯设备、工业控制、汽车电子、计算机等领域。
目前，科翔电子的主要客户有兆驰股份、九联科技、星网锐捷、特发东智、大华股份、阳光电源、掌讯通讯、移为通信、世纪云芯、东聚电子等。
从招股书披露来看，2017年-2020年Q1，科翔电子的营收分别为11.38亿元、11.97亿元、13.28亿元、2.81亿元；净利润分别为6179.98万元、5133.03万元、7496.18万元、1256.01万元。
此次，科翔电子拟募资7.43亿元，用于投建江西科翔印制电路板集半导体建设项目（一期）。
本次募集资金投资项目建设完毕后将形成年产80万平方米高多层板、HDI板和特殊板的产能，占2019年公司产能约42%，建成达产后平均每年可实现销售收入9.03亿元。
自2018年以来，中美贸易摩擦加剧，美国对中国进口商品逐步加征关税，包括PCB产品、覆铜板等PCB主要原材料和PCB下游的通讯设备、消费电子等终端产品;同时我国政府采取反制措施，对原产于美国的部分进口商品提高关税，包括从美国进口的PCB主要原材料及相关终端产品。
虽然当前科翔电子的外销金额占主营业务的收入比重不高，分别为11.67%、12.48%、12.47%和13.57%。但公司下游客户包括电子信息制造业各领域的广大客户，长期来看，若中美贸易摩擦加剧可能会进一步对全球经济及中国出口带来冲击，进而影响整个中国PCB行业。
与此同时，2020年以来，疫情之下，作为医疗设备产业链条中的供应商之一，公司及子公司智恩电子被认定为工信部新冠肺炎疫情防控重点保障企业，公司及子公司智恩电子、大亚湾科翔被认定为广东省疫情防控重点保障物资生产企业。在符合政府关于疫情防控相关制度要求的前提下，公司提前复工复产，为大华股份、宇视科技等企业提供PCB产品，用于呼吸机、红外热成像测温仪、红外额温枪、心电图、监护仪等医疗设备生产，支援国内外疫情防控工作。
因科翔电子的PCB产品多元，下游应用领域较广，境外销售占比较低，目前，新冠肺炎疫情对公司暂不构成重大影响。但如果全球范围内疫情短期无法得到有效控制，可能对宏观经济及电子产业造成进一步冲击。
此外，报告期末，科翔电子的应收账款账面价值分别为5.26亿元、4.99亿元、5.09亿元和5.30亿元，占各年度末资产总额的比重分别为43.16%、41.78%、37.01%和37.32%，且1年内应收帐款占比为89.32%。如若个别客户受下游行业景气度或自身经营因素影响，可能会出现部分应收账款无法如期全额收回，从而对公司业绩产生不利影响。（校对/Lee）