怎么能够停滞不前【行动教育IPO：业绩增长停滞不前，董事长课程被指传销！】

日前，上海行动教育科技股份有限公司（以下简称：行动教育）在证监会官网更新了招股说明书，如无意外，几个月后公司将会正式上会。不过，这样的机会公司也曾经遇到过，只是在上会前临阵逃跑。财事君收集相关资料发现，公司董事长李践竟被称为忽悠大师，课程更是被认为传销，这一次，公司硬着头皮往前冲，前景仍然迷茫。

业绩增长停滞不前，疫情影响或至亏损

招股书显示，2017-2019年，公司营收收入分别为3.47亿元、4.38亿元和4.39亿元，归属于母公司股东的净利润1亿元、1.13亿元和1.18亿元。

从表面数据上看，公司基本达到了上交所主板标准。不过表面数据的繁荣更像是人为所致，不管是营收还是归母净利润，都是微幅增长。这种现象在IPO期间也很常见，毕竟为了上市，还是要保持一定的增长，一旦上市后可能就是大变脸，股价也一地鸡毛。目前来看，行动教育已经有这种潜质。

今年春节以来，新型冠状病毒在全国爆发，对很多企业都有一定影响，而对行动教育的影响更是毁灭性的，根据介绍，行动教育主要业务包括管理培训业务及管理咨询业务等，而管理培训业务以在全国各地线下授课的形式为主，管理咨询业务以各个项目组进驻客户公司的形式进行。受本次疫情影响，目前的管理培训业务及管理咨询业务在疫情防控期间难以正常开展。

从这层面来看，行动教育在2月和3月几乎不能开展任何业务，很可能在今年一季度已经亏损。估计4月也不太乐观。

所以，即使公司在4月底才更新招股说明书，都未对一季度业绩做预测。财事君认为，从时间上来看，公司在更新招股书的时候，一季度业绩即使没有完全确定，也基本知道了区间范围，为何公司只字不提呢？

那只有一种可能，业绩惨不忍睹，在上市的关键期间，公司选择不提。

不过，即使业绩不行，人家还是把2019年的利润“分光”了再说。2019年度公司拟每10股派发现金股利人民币6.50元(含税)。从持有公司股权来看，这笔分红大部分进了李践家族的腰包。

董事长课程被指传销，所投公司违反广告法

根据资料显示，行动教育董事长是李践，是公司的头号讲师，也被称为忽悠大师。主要课程为“赢利模式”。从这几个字来看，确实忽悠性十足，虽然财事君没有听过他的课程，但是大概率也能猜到，估计以贩卖鸡汤为主，现场可能会感觉效果不错，企业在落地执行的时候可能感觉并不适合。

更有人认为，李践的“赢利模式”课程就是传销，由此来看，公司其他讲师估计也类似。

值得注意的是，由于行业性质的特殊性，公司在全国各地设有众多子公司及投资了一些企业，其中，有些管理也很混乱。公司投资的深圳元德教育培训管理有限公司在2018年更是违反广告法，被罚了20万元，而在2019年则被列入经营异常企业。

之前，财事君的文章也有提到，行动教育曾被纳入执行人，说明公司本身诚信就存在问题，在加上公司课程也被质疑传销，最为致命的是，疫情影响下，公司业绩也受到了严重影响，在一系列的影响下，公司的IPO之路注定不平坦，或将再次倒在黎明前。