【忽悠式转型？京汉股份大股东套利新“套路”】 京汉

8月20日晚，雄安概念地产公司京汉股份（000615）宣布：公司控股股东京汉控股将把持有的5.99%上市公司股份转让给海通证券旗下的资管计划。京汉股份表示，本次交易将优化股权结构，为公司引入战略投资者。

就在不少人纳闷一个卖房的和一个卖票的会出现什么样的化学反应时，京汉控股的股权质押引起了览富财经的注意。

Choice数据显示，京汉股份控股股东京汉控股目前的股权质押率高达99.39%，此前许多股份的质押方正是海通证券。

果然是老客户之间，做生意更方便。

京汉控股老板是52岁的白洋淀富豪田汉，同时他也是上市公司京汉股份的实控人和董事长。按照公告与海通证券的交易价格，大股东在本次交易中至少可以套得2.19亿元。

这一切不免让我们对京汉股份的近况心生疑问。

忽悠式转型？

自京汉股份上市初期，田汉对公司的战略便是转型。

2015年，经过田汉的一系列运作下，京汉成功借壳化纤上市公司湖北金环登陆A股。

借壳上市同年，田汉便提出了向健康产业转型，目标是由一家房地产企业转型为“健康产业的投资和运营商”。

在去年界面对其的采访中，田汉再一次明确公司的目标：

“用5年时间，把地产业务降到30%以下。”

可事实证明，喊了多年转型口号的京汉股份，要丢掉传统地产这碗饭并不太容易。在京汉股份2018年的营收构成中，传统地产业务依然占据着大半壁江山，房地产销售业务营业收入为21.2亿，营收占比为74.4%，粘胶系列业务营业收入为7.3亿，营收占比为25.6%。

另外据年报显示，上市初期京汉股份的去地产似乎确有其事，2015年没有任何土地入账，2016、2017年土地储备也不是太多。而到了2018年，公司全年新增土地储备42.38万平方米，比上年翻了一倍有余。

京汉股份似乎确实也在为转型做工作，公司也在年报喊了不少转型“口号”，例如已经建立了养老三个产品线的基本模型，旗下健康养老和文旅产业布局进一步拓展至川渝、雄安新区及张家界等地区。

不过有专家分析，国内养老地产还处于摸索阶段，在没有政策扶持的情况下“目前很难做起来”，一些养老地产项目甚至可能沦为“真地产、假养老”。

而“仍”在转型期的京汉股份近年也同样受制于地产行业收紧、政策监管从严等情况。尽管2018年营收仍录得3.35%的增长，但其归属净利润近乎“腰斩”，房地产业务销售毛利率大幅下滑了12.47%。多项经营指标下滑都在反映着京汉股份如今面临的问题。

倡议增持，股东套利

除了转型问题之外，几天前京汉股份董事长田汉的兜底增持公告也引起了不小争议。

8月15日晚间京汉股份公告，基于对公司未来业绩、战略转型以及对管理团队的信心，公司控股股东京汉控股、实际控制人田汉鼓励京汉股份及其全资子公司、控股子公司全体员工积极买入京汉股份股票。

在今年8月19日至9月2日期间完成净买入京汉股份股票，连续持有12个月以上且期间在公司连续履职的京汉股份及全资子公司、控股子公司员工，若因在前述期间增持京汉股份股票收益不足8%的，京汉控股、田汉将以自有资金予以全额补偿。

许多股民都借此联想到今年4月9日，公司控股股东一致行动人、高管的减持计划。

当时，京汉股份控股股东的一致行动人北京合力万通及公司副总裁曹进、关明广披露了自己的减持计划，拟自公告发布的15个工作日之后的6个月内，合计减持不超过861.42万股，占京汉股份总股本的1.1%。上述股东的减持动作尚未行动，不过根据减持时间段来看，目前仍处于减持期限内。

不过这则兜底公告或许并没有这么简单。览富财经注意到，在京汉股份兜底公告发出后的8月16日和8月19日，公司股价连续两日放量大涨，涨幅分别为7.74%和3.79%。

而本次京汉股份与海通证券的权益变动书签署日期是8月20日，按照交易方案，本次交易的转让价格将是签署日前一个交易日收盘价的90%。

如果按照方案，那么最终的交易价格刚好是是公司股价连续大涨两日后的收盘价格。，无论怎么看这个兜底增持和转让协议的时间节点，都有些意味深长。

至于京汉股份和田汉后续会如何进一步“转型”和资本运作，览富财经将持续关注。