【智中国际递交港股上市申请，资本负债率高达115.6%】资本负债率

格隆汇9月26日丨IPO那点事（ID：ipopress）消息，港交所信息显示，9月26日，智中国际控股有限公司递交港股上市申请，显示独家保荐人为创升融资。

智中国际是一家于香港从事外墙工程及建筑金属饰面工程项目设计、供应及安装服务的分包商。已参与多项重大项目，包括安装港铁站内的镀铝层及天花以及香港西九龙站的主要站厅内的巨型支撑柱。

根据Ipsos报告，香港外墙工程行业的总产值由2014年的48亿港元增至2018年的57亿港元，复合年增长率为4.0%。就香港的建筑金属饰面工程行业而言，总产值由2014年的69亿港元增至2018年的111亿港元，复合年增长率为12.9%。于2018年有30至40间外墙公司进行外墙工程。

主要客户包括总承建商及物业发展商。于往绩期间，该公司担任自选分包商及指定分包商。于往绩期间，于大部分设计、供应及安装项目担任自选分包商。于往绩期间，承担的所有项目均位于香港。

2017-2019年各年度，该公司收益分别为1.058亿港元、1.668亿港元及2.028亿港元。年内溢利及全面收益总额为16.4百万港元、32.56百万港元、36.49百元港元。于往绩期间确认的收益金额上升主要由于目前进行及已竣工的项目数目增加；及参与各项设计、供应及安装项目的规模。

IPO那点事（ID：ipopress）注意到，其中，来自最大客户的收益金额分别为21.0百万港元、49.9百万港元及52.9百万港元，分别占19.8%、29.9%及26.1%。于往绩期间，来自五大客户的收益总额分别为87.5百万港元、157.2百万港元及164.1百万港元，分别占82.8%、94.2%及80.9%。

此外，该公司资本负债率高达115.6%。主要由于就承接的项目为前期成本付款提供资金的银行借贷增加所致。

主要风险因素：

该公司的业务基于项目，倘无法取得新项目，可能会对业务及财务状况产生重大不利影响。于往绩期间倚赖源自有限数目的客户授出项目的收益。无法在招标过程能中标。倘于投标时未能精确估计项目成本，可能令致费用超支或出现亏绌。依赖分包商提供服务，倘无法与彼等维持关系，或无法有效监督彼等的营运，业务可能受到不利影响。不能保证客户将能及时全额支付款项或准时退回保固金。于截至2019年3月31日止年度的营运现金流为负值。香港社会、政治及经济情况的不利变动可能业务造成重大不利影响。

募资用途方面：

将用作为所需资金项目（获判）及所需资金项目（预期）招致的前期成本拨资；将用作抵押为所需资金项目（获判）出具所需履约保证；将用作加强香港的专业人员团队；将用作于中国成立内部系统设计团队；将用作购买BIM解决方案及企业资源软件使用权及升级信息系统；将用作一般营运资金。