世界贸易展望 [世界贸易展望指标（WTOI）创9年新低 | 图解世界]

整理：第一财经研究院

来源：WTO

世界贸易展望指标（WTOI）最新一季的公布值为96.3，同比下降6.3，为2010年3月以来的最低水平。

世界贸易展望指标（World Trade Outlook Indicator，简称WTOI）最新一季的公布值为96.3，同比下降6.3，为2010年3月以来的最低水平，并低于该指数100点的基线值，表明贸易扩张低于2019年第一季度的趋势水平。

图1中表示WTOI的蓝线急剧下降，这表明以红线为代表的实际商品贸易流量将在未来几个月也将随之下降。这种持续的下降势头强调了减少全球贸易紧张局势的紧迫性，加上持续的政治风险和金融波动，可能会带来更广泛的经济衰退。

图1：世界贸易展望指标和商品贸易量指数

来源：WTO Secretariat

世界贸易组织（WTO）于2016年7月首次发布世界贸易展望指标（WTOI）,旨在预测未来3至4个月全球贸易量走势，并提供有关近期趋势的世界贸易变化的“实时”信息。WTOI指数为100表明增长符合中期趋势水平; 指数高于100表明增长高于趋势水平，低于100则表明增长低于趋势水平。

WTOI构成项目包含出口订单、国际航空运输量、集装箱港口吞吐量、汽车生产与销售、电子元件贸易量和农业原材料贸易量等6项指标，均与全球商品贸易量（World merchandise trade volume）具有高度相关性。

WTOI整体指数的疲弱是由大多数成分指数急剧下跌所致。其中，出口订单指数(95.3)、空运指数(96.8)、汽车产销指数(92.5)、电子元器件指数(88.7)、农业原材料指数(94.3)均低于趋势水平。只有货柜码头吞吐量指数保持在100.3的趋势。临时因素可能影响了一些指数。例如，中国“抢出口”效应可能会在一定程度上维持集装箱运输量，而德国汽车行业的技术问题可能导致汽车生产和销售疲软。

图2：出口订单指数为95.3，同比下降7.9

来源：WTO, IHS-Markit Global PMI

图3：国际航空运输指数为96.8，同比下降7.0

来源：WTO, International Air Transport Association (IATA)

图4：集装箱港口吞吐量指数为100.3，同比下降2.1

来源：WTO, Institute for Shipping Economics and Logistics

图5：汽车生产销售指数92.5，同比下滑10.3

来源：WTO

图6：电子元件指数为88.7，同比下滑12.9

来源：WTO, TDM Trade Data Monitor database

图7：农业原材料指数为94.3，同比下降5.1

来源：WTO, TDM Trade Data Monitor database

WTO曾于2018年9月预测，2019年全球贸易增速将从2018年的估计值3.9%放缓至3.7%。如果当前的贸易紧张局势仍未得到解决，多个与贸易相关的指标同时下降，或将造成广泛且剧烈的经济放缓。但政策制定者对政策环境的改善也将会带来贸易增长的反弹。