新财富投顾 新财富最佳投顾这样说：未来一个月的投资方向

建议关注：人民币计价的黄金、大农业（养殖、种植）、大军工、战略资源品种。

经济增长疲软及通胀上行趋势未变，经济形势总体呈现滞胀格局。

从国内上市公司定期披露的财务数据来看，今年以来，汽车产销量、手机出货量、铁路货运量、机场运输量（飞机起降架次、旅客吞吐量、货邮吞吐量）同比持续负增长，经济仍然处于下行趋势。

5月，农业部7种重点监测水果均价为6.4元/公斤，同比涨幅达到31.5%。根据搜猪网披露，上周日全国瘦肉型猪出栏均价14.98元/公斤，同比上涨41.5%，全国仔猪价格40.93元/公斤，同比上涨69.1%。鲜菜、鲜果价格受天气因素影响持续上涨，叠加猪周期触底回升，产生更大的通胀压力。

国际贸易摩擦加剧，中国作为全球经济发动机受到了贸易战的冲击，全球经济增长正面临更大下行压力。含中国在内，全球主要经济体进入残酷的存量博弈阶段，从经合组织OECD以及欧洲经济研究中心ZEW的经济数据来看，无论领先指标，还是同步指标，全部在加速下行，明斯基时刻有可能随时来临。美国经济复苏或即将被证伪，美国股作为美国国家安全软肋，有可能大幅回调。

欧盟议会大选，各国传统党派遭遇重挫，尽管亲欧派守住了底线，但危机还远没解除。

目前值得欣慰的是，这一场博弈不是东西文明的博弈，而是大陆国家与海洋国家的博弈，欧美极右翼势力还需要一段较长的时间才能联合起来。近期市场有可能反弹，但我们对未来一个月的行情仍然保持审慎态度。

建议关注：对冲全球牙买加货币体系危机的黄金；民以食为天，刚性需求的大农业（养殖、种植）；国家间体现硬实力的大军工和部分战略资源品种。

我们需要根据全球宏观形势动态调整仓位，还需要规避可能发生的流动性风险和系统性风险，具体投资标的，请参考即将发布的“首席宏观组合策略”产品。

今年三月份之前，我们重点推荐了创业板相关ETF，并在三月中旬建议全部平仓；四月中下旬开始，我们判断五月底前市场深度回调，并提前提示了宏观风险和黄金、军工、种植的结构性机会。

万联证券 古振华 2018年“新财富最佳投资顾问”，擅长大类资产配置与宏观策略研究。

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本策略内容和建议仅供参考，不应作为投资决策唯一参考因素。股市有风险，投资须谨慎！