【一份数据引发的“血案”！刚刚，全球金融市场突变】引发的血案

来源｜价值线

编辑｜海荣

亲爱的A股投资者：

周五全球金融市场突变：频创新高的美国股市下跌，被投资者寄予厚望的金价下跌、美债下跌；一直疲弱的原油、美元转而上涨。

而这次变盘的原因也非常特殊——出现了好消息，而好消息成了坏消息。

前晚美国公布了异常强劲的非农数据。美国劳工部公布的数据显示，6月份非农就业人数增加了22.4万人，超过了经济学家预期的16万人，更是远超5月份的7.2万人。

注意，这份数据“远高”于预期，可以用“令人震惊”来形容。

按照道理，非农就业人数增加代表经济向好，股市应该上涨。但是这次不同，美联储将以本次非农数据作为对降息标准的评判。如果数据表现良好，那么美联储可能会在7月仅仅降息25基点，甚至不降息。所以好消息，对于股市来说将是非常糟糕的消息。

我们来听听头部券商和权威分析师的最新观点和投资建议，供投资者参考。

《鸡毛信》正文附后

价值线编辑部

7月7日

A

一个数据引发的“血案”

美强劲非农数据打压降息预期

前天晚上北京时间8点半左右，VIX期货突然跳涨，美指期货跳水，欧洲三大指数跌幅也明显。

哪里又出幺蛾子了？

是特朗普发推特了，又向谁挥起了贸易棒子，还是哪里的战机起飞了？

如果是这样，赶紧买黄金。可打开黄金的走势图却傻眼了，黄金也在跳水。国际金价盘中一度跌破了1400美元关口，跌幅最高时超过2%。

前晚9点半美股开盘，三大指数低开低走，道指一度跌0.86%，标普500与纳指都跌超0.9%，VIX上涨15%。截至收盘，道指跌0.16%报26922.12点，标普500跌0.18%报2990.41点，纳指跌0.1%报8161.79点。

唯一happy的只有美元指数，原本这段时间走得比较颓的美元指数一度大涨0.69%，收涨0.55%，重新站上97，非美货币则全线杀跌。

答案是一个数据！

当地时间7月5日晚间，美国公布的6月份非农数据，结果大大超出市场预期，几乎所有行业都在反弹。美国6月季调后非农就业人口新增22.4万，创近五个月以来最高，预期16万，前值7.5万；失业率环比上升0.1个百分点至3.7%，依然处于1969年以来的低位。

按照道理，非农就业人数增加代表经济向好，股市应该上涨。但是这次不同，美联储将以本次非农数据作为对降息标准的评判。如果数据表现良好，那么美联储可能会在7月仅仅降息25基点，甚至不降息。所以好消息，对于股市来说将是非常糟糕的消息。

B

下周关注

鲍威尔将在国会发表半年度证词

如果接下来公布的数据仍然超出预期怎么办？美联储官员会不会取消市场月底的降息预期？围绕降息问题和美元汇率问题，美国白宫和美联储的分歧已经明显升级。

非农数据公布后特朗普对记者表示，如果我们有一个会降息的美联储，我们的经济会像火箭一样。但我们付出了很多利息，这是不必要的，我们的美联储不知道他们在做什么。

白宫经济顾问库德洛表示，美联储应该“收回”加息。我不是在侵犯美联储独立性，我是在解读市场。更多的人工作和取得成功是极好的事情，我们仍然处于一个非常强劲的繁荣周期。白宫贸易顾问纳瓦罗表示，支持特朗普对美联储的降息呼吁，因为降息将使经济保持增长。

下周，美联储主席鲍威尔将在国会发表半年度证词，届时他将表达对“6月非农就业报告”的看法。

美国联邦公开市场委员会将在7月31日至8月1日举行下一次货币政策会议（这将是一次争论激烈的会议），并将于北京时间8月1日凌晨2:00宣布是否降息。

C

机构观点

美联储降息会否延迟？

昨日，中信建投黄文涛精英团队认为，在非农数据发布后，早期股债同涨的局势被摆脱。10年期国债利率大幅度上行下行，从1.95%升高至2.05%，美国股票低开，几大股指期货收市依然收跌；美元指数大幅度上升，黄金价格1度跌穿1400美金的关口。

虽然强悍的非农数据，促使销售市场的激进预估有所为下修，对7月央行降息60BP的预估从40%降到5%，今年年底央行降息频次的中位数也从3次降到2次，但销售市场对7月央行降息的预估依然保持在了150%。

今日，海通证券首席经济学家、研究所副所长姜超认为，美国公布6月新增非农就业22.4万，远高于5月的7.2万，失业率略升至3.7%，其中专业商业服务业、医疗保健等多数行业就业好转。

在6月的美联储议息会议声明中，删除了保持耐心的说法，而联储主席鲍威尔也表示宽松的可能性有所增强。毕竟6月份以来的制造业PMI大幅下滑，消费者信心指数下降等，以及5月的新屋销售和开工下滑等均显示经济有所放缓。

即便是在超预期的6月非农数据公布之后，市场依然预计7月美联储降息的概率达到100%，只是降息50bp的概率从29.2%大幅降至5.9%，而10年期美债利率重回到2%以上，但仍位于2.04%左右的低位水平。

展望3季度，姜超认为未来货币环境难以更加宽松，理由是包商银行托管事件逐渐平息，因而无需央行额外宽松来托底；美国6月非农就业明显改善，美元短期反弹，美国宽松预期减弱，也对国内形成一定制约；而6月的经济数据出现了低位趋稳的迹象，在稳健的货币政策之下，央行也无意长期维持过于宽松的货币环境。

只有中金公司宏观经济汇报认为，美联储降息有延迟至9月的将会。

6月非农学生就业结果显示英国劳动力市场仍然身心健康，销售市场先前对股票基本面预估将会过度消极，先前打的过满的央行降息预估（预估7月就央行降息且有必须几率央行降息60bps，第三季度央行降息2次几率达98%，央行降息3次几率达62%）也需相对调整。

鲍威尔将在7月10日及12日参加国会财政政策半年报听证会，关心其是不是会深化正确引导市场预期往回调整。由于最近消費、房地产、学生就业统计数据均非常好，仅加工业较弱，美联储降息有延迟至9月的将会。

一

这个周末，还发生了这些事

1、银河证券紧急问责弃购事件，交易主管被撤职并降级

在“弃购”天准科技后，短短数日内，银河证券自营账户成为市场焦点。

7月5日晚间，券商中国记者获悉，此次交易失败系由公司负责交易人员未按指定时间进行网下申购操作所致。那么，相关责任人将会接到怎样的处理结果？

刚刚，银河证券独家回应券商中国，称公司党委连夜召开紧急会议，给予交易主管、团队负责人撤职并降级处分，调离投资岗位；给予新股信息员、交易员诫勉谈话等；同时对自营投资总部总经理、交易主管分别给予党内警告、严重警告处分。

7月5日，证监会召开例行新闻发布会，就上市公司康得新年度报告存在虚假记载和重大遗漏等作出行政处罚及市场禁入告知。

证监会新闻发言人常德鹏：康得新所涉的信息披露违法行为，持续时间长，涉案金额巨大，手段极其恶劣，违法情节特别严重，证监会已经向涉案当事人送达行政处罚及市场禁入的事先告知书，拟对康得新及主要责任人员在《证券法》规定的范围内顶格处罚，并采取终身市场禁入措施。

据介绍，2015年到2018年期间，康得新通过虚构采购、生产等研发费用等方式，虚增营业成本和研发、销售费用，通过这些方式虚增利润119亿元。

康得新还涉嫌未在相关年度报告中披露控股股东非经营性占用资金的关联交易，和为控股股东提供担保，以及未如实披露募集资金使用情况等违法行为。

上述行为导致康得新披露的相关年度报告存在虚假记载和重大遗漏。

证监会拟决定：

对康得新责令改正，给予警告，并处以60万元罚款；

对康得新实际控制人钟玉给予警告，并处以90万元罚款，其中作为直接负责的主管人员罚款30万元，作为实际控制人罚款60万元；

对时任财务总监王瑜、时任资金部主管张丽雄给予警告，并分别处以30万元罚款；

对时任总经理徐曙给予警告，并处以20万元罚款；

对董事肖鹏给予警告，并处以10万元罚款；

对相关负责人杜文静、闫桂新、包冠乾、吕晓金、王栋晗、那宝立、吴炎、钟凯、邵明圆、隋国军、苏中锋、单润泽、刘劲松、张艳红给予警告，并分别处以5万元罚款；

对其他负责人员侯向京、纪福星、余瑶、杨光裕、张述华、张宛东、高天、周桂芬、陈东给予警告，并分别处以3万元罚款。

3、北上资金净流入增速放缓，18股连续八周获加仓

本周以来，沪指一直在3000点上方震荡，截至7月5日，沪指小幅上涨1.08%。与之相应的是，资金层面的流入增速有所放缓。本周北上资金净流入20.37亿元，净流入额大幅下降。其中，深股通合计净买入17.11亿元，沪股通净流入额仅有3.26亿元。

4、证监会核发2家企业IPO批文

证监会核发国联股份、科瑞技术2家企业IPO批文；瑞达期货、松霖科技、3L股份首发事项7月11日上会；双汇发展、新劲刚、宜昌交运并购重组事项均获得通过。

二

下周还有这些事件值得关注

1、6月CPI/PPI将公布

7月10日，6月CPI/PPI、6月M1/M2、社会融资规模、新增人民币贷款等数据将公布；7月12日，6月贸易差额公布。

民生证券预测，6月份CPI维持2.7%的水平，并在7月份回落至2.6%；受需求不足和减税降费影响，PPI冲高回落，6月份PPI回落至-0.1%。去年基数较高，预计今年6月份出口同比增速为-3.0%；由于制造业投资反弹和减税降费效果逐步体现，进口同比增速反弹至-3.6%，贸易顺差405.74亿美元。随着基数效应消失，预计6月份社会消费品零售总额同比增速将小幅回落至8.0%。预计6月份人民币贷款增加15000亿元，社会融资规模增量为15000亿元，社会融资规模余额同比增速均为10.5%。受到商品房销售回落影响，预计6月份M1同比增速小幅回落至2.7%，6月份M2同比增长8.5%。

2、历史罕见！一周21只新股齐发

下周，A股即将迎来史上最热闹的“打新黄金周”，21只新股，天天申购。

7月5日晚间，上交所官宣：第一批25家科创板拟上市企业，将于7月22日开市。其中，华兴源创、睿创微纳、天准科技、杭可科技4家企业IPO已完成了网上、网下申购。

其他21家将于下周（7月8日-12日）蜂拥开启打新“盛宴”。

对于即将到来的科创板打新“黄金周”，下周三（7月10）绝对是重磅大戏：9只新股同一天进行申购，这在上海证券交易所的历史上，尚属于首次。

值得一提的是，在下周申购的18只新股中，更有一只500亿市值的“巨无霸”：中国通号（688009），网上申购上限高达25.2万股，顶格申购将100%中签，且大概率不止中一签。

3、中报披露拉开序幕

根据交易所规定，创业板公司在7月15日之前必须无条件披露中报预告，深市主板和中小板的中报业绩预告进行有条件披露。

沪深交易所定期报告预披露时间安排显示，ST岩石首当其冲，该公司将在7月10日成为沪市、整个A股2019年半年报披露的急先锋，拉开A股2019年半年报披露的大幕。

4、39家合计34.27亿股限售股陆续解禁

Wind数据统计显示，下周共有39家公司合计34.27亿股限售股陆续解禁，解禁市值为481.94亿元。解禁市值居前三位的是：玲珑轮胎（138.72亿元）、芒果超媒（108.93亿元）、粤高速A（64.69亿元）。解禁股数居前三位的是：粤高速A（8.34亿股）、玲珑轮胎（8.06亿股）、芒果超媒（2.85亿股）。

三

一周全球市场概览

1、美股

美股小幅收跌，从历史高位回落，非农数据打压降息预期。道指跌约40点。3M收跌1.7%，领跌道指。力拓跌超5%，必和必拓跌4.5%，因铁矿石价格下跌。截至本周收盘，道指跌0.16%报26922.12点，标普500跌0.18%报2990.41点，纳指跌0.1%报8161.79点。本周，道指涨1.21%，纳指涨1.94%，标普500指数涨1.65%。

2、港股

周五港股在美国独立日休市下缺乏方向，表现牛皮，市场等待美国非农就业数据，全日跌20.94点，报28774.83点，主板成交仅562.22亿元，创今年以来单日新低。

总结本周，恒指盘中在28714点至29007点之间波动，波幅只有293点，全周收升232.21点或0.81%，连涨5周累升1873点或6.97%。

AH溢价率最小前10名

AH溢价率最大前10名

注：港元/人民币0.8821

3、人民币

截至本周日发稿，离岸人民币（香港）（USDCNH）本周涨1.03%，报6.8908美元/人民币。

4、黄金

截至本周收盘，COMEX黄金期货收跌1.39%，报1401.2美元/盎司，周跌0.88%。COMEX白银期货收跌2.09%，报15.015美元/盎，周跌2.13%。因非农报告强劲令美联储降息押注降温。

5、原油

截至本周收盘，NYMEX原油期货收涨0.68%报57.73美元/桶，周跌1.27%，为三周来首周下跌；布伦特原油期货收涨1.8%，报64.44美元/桶，周跌0.46%。欧佩克上月石油产量降至五年新低，因美国制裁和减产协议。

6、比特币

截至本周日下午12：23分，比特币报收11181.60美元。