泛海甩卖京沪黄金地块，融创125亿元接盘|融创收购泛海

125.53亿元，京沪两块绝版好地，这笔交易谁赚了？

文/华商韬略张凌云

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1月21日，融创中国和泛海控股双双发布交易公告，融创房地产将以125.53亿元的价格收购武汉CBD持有的泛海建设100%股权。

据公告得知，此次交易涉及到泛海控股旗下北京上海两地几乎所有的地产存量资源，其中两块绝版好地的易主引发了地产界的关注。

先看北京这块地。

地理位置绝佳，在东四环朝阳公园旁边，总占地面积7.52万平方米，总建筑面积约66.85万平方米，主要用作住宅、商业、写字楼及酒店开发。该地仍在建设中。已开发完成的一期是北京知名的城市核心区高端房产，曾在2016年以64.23亿元的销售业绩登顶北京年度销冠，如今二手房的均价已超过11万元/平方米。

上海那块地也了不得。

董家渡，位于黄埔区核心位置，是外滩仅剩的一块未开发地块，周边一手房均价已超过10万元/平方米。总占地面积12.03万平方米，总建筑面积约62.8万平方米，主要用于住宅与商业开发。目前，董家渡部分地块房屋已入市销售，其他地块为尚未完成拆迁工作的“毛地”。

京沪两市寸土寸金，在核心地段能够拥有如此大体量的优质项目，是十分稀缺的。泛海送上如此大的两个新年礼包，一向拿地谨慎的融创也难免心动。

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泛海不得不卖。

截至2018年6月底，泛海控股的短期债务与货币资金之间的缺口多达362.68亿元，总债务规模更为庞大。

泛海控股创立于1988年，以房地产开发起家，逐步涉猎金融、战略投资等业务。

泛海在公告中直言，因受房地产调控政策影响，公司资金周转速度降低、流动性不足。守着京沪这两座金山银山，却无法快速变现流动，泛海只能“断臂求生”，走上转型之路。

▲泛海国际居住区

2014年起，泛海决定从单一的房地产上市公司向“金融+房地产+战略投资”综合性上市公司转型。

2018年中报显示，上半年，公司50.88亿元的总营收中，房地产业贡献的仅有11.41亿元，且同比减少48.81%，而信托业、保险业贡献的收入均已超过地产业务。

去意早定，此次交易只不过是加速了泛海控股剥离房地产业务的进程，一方面促进产业结构优化，另一方面资产负债情况得以改善，有效缓解现金流压力。

放弃地产这个负担，手握金融和战略投资两张牌的泛海就可以轻装上阵了。

对于泛海而言，融创愿意接盘，是最好的结局了。

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融创这两年拿地很谨慎。

2018年1-10月全国房企拿地排行榜中，融创仅位列28位。相比第一碧桂园、第二万科一千多亿元的拿地金额，融创只有219亿元，拿地面积1103万平方米。

而且，这些土地大多集中于二三线城市。据不完全统计，融创在山东拍地26宗、河南20宗、山西12宗，一线城市中只有在上海拿下过宝山区和静安区两宗地块，北京、广东、深圳均无动静。

尽管拿地不多，融创的资金链却十分充沛。1月4日，融创中国发布数据，2018年全年合约销售4649.5亿元，同比增长27%，超额完成2018全年目标，稳居房企销售额排行榜第四名。

面对泛海送上的这两块绝版好地，不差钱的融创自然不会放过。

更何况，以125.53亿元拿下京沪共129.65万平方米的项目，平均楼价仅为9682.22元/平方米，低于市场价。如果能顺利完成拆迁、居民补偿等工作，再估算上一线城市稀缺优质土地资源的增值空间，这绝对是一笔赚钱买卖。

收购消息一出，业界普遍认为，这次融创在一线城市优质补仓将对其未来发展十分有利。

花旗不仅重申了融创中国“买入”评级，目标价为46.5港元，而且预计融创资产净值将因此增加5.7%，今明两年销售额可望提高1.6%及3.9%。

房地产行业洗牌仍在继续，房企巨头加大布局、虎视眈眈，中小房企为了自救只能四处寻找接盘侠，但恐怕很难再上演这样一场高水准的双赢局面。

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