【6月面板价格止跌，行业拐点确立！】
股票投资 2024-03-15287
事件：Witsview发布6月上旬面板价格，32、43、55和65寸电视面板价格全面止跌。
点评：
6月上旬面板价格止跌超预期。我们认为主要源于：1）贸易冲突不确定性增强、面板价格处于低位、618等促销活动使品牌厂商备货意愿加大；2）三星、LGD加快退出LCD领域，带来供给收缩；3）国内新产线量产进度受新冠疫情影响。
下半年供需状况继续改善，面板价格止跌预示行业拐点正式确立。年初，LGD表示将在年底前停止韩国本土的TV面板的生产，三星亦发布消息称将在2020年底前退出LCD领域。我们预计，4Q19 LGD和三星的产能占全球比重大致在25%，两者的产能调整动作将极大的改善下半年LCD的供给状况。加上疫情控制后需求的逐步恢复，我们认为下半年供需状况将明显好于上半年。6月面板价格止跌，预示着行业拐点的正式确立。
供需共振，2021年迎来面板景气大年。供给端，LGD、三星今年计划退出的LCD产能占全球比重在17%；明年新投产产线有限，只有华星光电11代线和惠科长沙线，供给持续改善。需求端，明年有望迎来大年。1）延期赛事，包括东京奥运会、欧洲杯等大型体育赛事的拉动；2）因疫情受到抑制的消费需求得到进一步释放；3）平均尺寸的增长，omdia预计，2021年平均尺寸将从2019年的45.4上升为49.2寸，大尺寸面板面积需求较2019年增长11%。
短期6月面板价格止跌，行业拐点确立。中期行业景气大年确定性高，重点关注国内面板龙头 【京东方A】、【TCL科技】。
风险提示：韩厂退出延期；需求波动风险。